Las acciones estadounidenses se recuperan en verano o al final

Aunque el mercado de valores de EE. UU. Se vio afectado al comienzo del brote, ha seguido subiendo a nuevos máximos desde entonces. Sin embargo, Morgan Stanley emitió recientemente una advertencia de que es poco probable que el aumento de los costos de las materias primas sea «temporal» y que la escasez de mano de obra durará más que antes. Esto aumentará el costo de las empresas estadounidenses y pondrá al mercado de valores estadounidense en riesgo de interrupción en el reciente repunte.

El analista de Morgan Stanley, Michael Wilson, publicó un artículo que, a medida que la economía avanza hacia la recuperación total, las empresas y los inversores se enfrentan a diferentes problemas:

Primero, los patrones de consumo de los consumidores pueden cambiar. Wilson dijo que a medida que el plan de estímulo y los beneficios de desempleo complementarios se agoten este verano, los patrones de consumo de los estadounidenses pueden cambiar.

En segundo lugar, debido al impacto de la escasez de la cadena de suministro, los costos comerciales han comenzado a aumentar nuevamente. Desde principios de este año se han disparado los precios de materias primas como la madera, el cobre y los semiconductores. Sin embargo, la Fed y algunos inversores creen que este aumento de precios es temporal, pero Morgan Stanley se reserva sus propias opiniones sobre este punto de vista.

Además, Morgan Stanley cree que los riesgos más estructurales de aumento de los costos laborales están aumentando.

Primero, el bloqueo pandémico restringe la oferta de mano de obra, lo que no es fácil de resolver. Muchos trabajadores han cambiado de trabajo, lo que significa que la escasez de mano de obra puede ser más permanente de lo normal. Esto es especialmente cierto en las industrias hotelera, turística y de ocio, donde la demanda de mano de obra está creciendo más rápidamente.

En segundo lugar, una gran cantidad de subsidios por desempleo y medidas de estímulo también retrasarán el regreso de las personas al mercado laboral. Algunas personas pueden intentar recibir educación superior o formación para seguir carreras más atractivas.

Por último, debido al fuerte aumento de los precios de los activos, incluida la vivienda, algunos trabajadores mayores optan por jubilarse anticipadamente. Todos estos factores indican que durante la fase de recuperación económica, el mercado laboral está más débil de lo habitual.

De hecho, aunque el número total de empleados todavía está muy por debajo del nivel antes de la epidemia, el gasto salarial es mucho más alto que el nivel antes de la epidemia. Esto muestra que a medida que la economía se reabre, los costos laborales para las empresas aumentarán y la rentabilidad disminuirá.

Morgan Stanley también dijo que los costos laborales corporativos aún están bajo presión política. Para promover la equidad social, el salario mínimo en muchos estados ha aumentado en un 50% o más desde 2015. A nivel del gobierno federal, algunas personas ya han propuesto un crecimiento más sustancial. Sin embargo, después de ajustar por inflación, el salario mínimo real sigue siendo casi un 40% más bajo que el punto más alto de finales de la década de 1960. Esto muestra que Estados Unidos todavía tiene un largo camino por recorrer para satisfacer a los responsables de la formulación de políticas.

La epidemia también expuso la fragilidad del modelo de subcontratación de la cadena de suministro de EE. UU., Lo que provocó que muchas empresas estadounidenses se replantearan y consideren regresar a EE. UU.

Aunque la economía de EE. UU. Está en auge, Morgan Stanley dijo que el aumento de los costos corporativos significa menores ganancias, por lo que las ganancias generales del mercado de valores de EE. UU. Se reducirán. El banco cree que el mercado de valores estadounidense probablemente descansará un tiempo este verano.